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人民币兑美元中间价报7.0529，调升31个基点。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2023年5月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.0529元，1欧元对人民币7.5843元，100日元对人民币5.0614元，1港元对人民币0.90091元，1英镑对人民币8.7207元，1澳大利亚元对人民币4.6135元，1新西兰元对人民币4.3038元，1新加坡元对人民币5.2268元，1瑞士法郎对人民币7.7973元，1加拿大元对人民币5.1888元，人民币1元对0.65198马来西亚林吉特，人民币1元对11.3746俄罗斯卢布，人民币1元对2.7287南非兰特，人民币1元对186.87韩元，人民币1元对0.52068阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.53178沙特里亚尔，人民币1元对49.1167匈牙利福林，人民币1元对0.59438波兰兹罗提，人民币1元对0.9823丹麦克朗，人民币1元对1.5197瑞典克朗，人民币1元对1.5536挪威克朗，人民币1元对2.82295土耳其里拉，人民币1元对2.5249墨西哥比索，人民币1元对4.9085泰铢。

开源证券指出，短期人民币汇率或在中美利差收窄预期的叠加影响下仍有贬值压力。历史上来看，人民币汇率加速贬值期间，因资金面掣肘叠加对国内基本面担忧或导致市场出现较为明显的调整，考虑到目前市场主线淡化、轮动加快、赚钱效应减弱及成交量萎缩，预计短期A股或将面临阶段性调整压力，直到基本面复苏程度有实质性提升。

广发宏观指出，汇率定价主要由购买力平价、利差、风险溢价三个因素决定，人民币汇率短期变化主要与三个线索相关：美元指数波动所带来的被动贬值、国内经济调整的短期映射、存款利率下调、十年期国债收益率走低在利差定价逻辑下的影响。

广发宏观认为，只要“经济锚”和“利率锚”没有打破，人民币并不存在持续快速贬值的基础。美国经济很难承受太过激进的加息路径，利差预期很难持续支撑美元。汇率对于国内本轮经济放缓已充分定价，但对于底线位置较大概率出现的政策加码的定价尚未出现。从降息的基本规律看，降息一般发生在PPI触底之前，窗口并非一直都在。

此外特别值得注意的是，政策已经开始释放明确信号。5月18日的中国外汇市场指导委员会（CFXC）2023年第一次会议指出自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。并表示下一阶段将强化预期引导，“必要时对顺周期、单边行为进行纠偏”。从历史经验看，政策篮子选择项仍多。会议指出，下一阶段，人民银行、外汇局将加强监督管理和监测分析，强化预期引导，必要时对顺周期、单边行为进行纠偏，遏制投机炒作。自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。积极落实自律规范，研究加强美元存款业务等自律管理，提升对企业的汇率避险服务水平，降低中小微企业汇率避险成本，更好服务实体经济。

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